央行端出4000亿“麻辣粉” 中标利率没有变

9月15日，麻辣粉人民银行发布公告称，央行亿中有变为维护银行体系流动性合理充裕，端出当日开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作，标利中标利率分别为2.75%、率没2.0%，麻辣粉均与此前持平。央行亿中有变

由于今日6000亿元MLF到期，端出本次MLF操作实现“缩量平价”续做，标利这一结果已在市场预期中。率没

金融市场部宏观研究员周茂华表示，麻辣粉从近期公布的央行亿中有变金融数据来看，8月份M2同比维持高位，端出市场利率继续在政策利率下方运行，标利反映出目前货币供应与市场流动性保持充裕。率没由于国内政策重心稳增长，财政、货币等政策偏积极，实体经济融资需求处于稳步恢复阶段，MLF适度的缩量续作，一方面能推动市场流动性向合理充裕回归，另一方面也有助于防范过度宽松的潜在风险。

在研报中指出，MLF到期高峰来临，政策操作空间增加。9-12月MLF到期量较大，央行通过小幅缩量续做将引导资金市场利率稳步向政策利率靠拢。

MLF利率是LPR的风向标。8月份，央行超预期调降MLF中标利率10个基点，1年期MLF投放4000亿元。随后，8月22日，LPR非对称下调，1年期LPR下调了5个基点至3.65%；5年期以上LPR超预期下调了15个基点至4.3%。

北京青年报记者注意到，市场人士此前多已预计今日MLF的中标利率将保持不变。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，MLF操作利率保持不变也符合市场预期。一方面，虽然近期经济修复过程出现小幅波动，但连续下调MLF利率的迫切性不高。历史数据显示，即使在2020年初新冠疫情突发阶段，MLF利率也未出现连续两个月下调。另一方面，8月降息后，各类市场利率普遍有所下行，监管层正在通过召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会等形式，着力疏通宽货币向宽信用的传导链条，并观察政策效果。与此同时，在稳增长接续政策持续出台背景下，8月MLF利率下调对投资、消费等宏观经济指标，以及对楼市的影响也有待进一步观察。

首席经济学家温彬今日表示，从国内看，8月降息效果正在显现，短期内政策仍将处于观察期，MLF连续下调的必要性不高。

“下一阶段，为更好激活实体贷款需求，确保市场情绪稳定、经济修复斜率稳定，更重要的是通过发挥贷款市场报价利率改革效能和指导作用、建立好存款利率市场化调整机制，并通过存款利率调降，进一步降低实体经济贷款利率和企业综合融资成本，聚焦打通从宽货币到宽信用的传导链条。”温彬称。

文/北京青年报记者 程婕

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