世界黄金协会：10月黄金ETF净流出放缓 但年初至今的总流量转负

10月全球黄金ETF净流出59吨（30亿美元），世界这也是黄金缓ETF持仓量连续第六个月下降[1]。不过，月黄由于相对稳定，金E净流10月外流相比九月（流出95吨）有所放缓。出放美元持续走强和收益率上升均不利于ETF投资，年初不过市场对通胀的至今转负担忧情绪加剧，部分抵消了这些不利因素。流量有关黄金表现的世界详细分析请参见：黄金市场评论[2]。

截止10月，黄金缓全球黄金ETF年初至今表现为净流出，月黄目前共流出52吨（7.85亿美元）。金E净流不过，出放年初至今的年初吨位持有量仅下降1%，相比金价9%的至今转负跌幅要温和得多[3]。2022年黄金ETF取得强劲开局。由于地缘政治风险和通胀担忧加剧，资金涌入ETF，使2022年前四个月的ETF持有量增加了316吨。然而，由于美元走强，美联储（Fed）日益采取强硬政策，导致5月至10月ETF基金净流出368吨。截至10月底，ETF的管理资产总额为3，490吨（1，840亿美元），创下2020年4月以来的最低吨数纪录。

  10月亮点

10月，全球各个地区都出现ETF持仓吨位外流，尽管流出幅度有所不同。北美（流出40吨，20亿美元）和欧洲（流出14吨，7.5亿美元）的ETF基金凭借其支配性的市场份额主导了全球ETF持仓的外流。美国顶级ETF基金的减持规模为全球最大，原因可能在于美联储11月再次加息75个基点以及持续坚挺的美元引发投资者担忧。在欧洲地区，政治和经济动荡对[4]市场情绪产生负面影响，导致英国上市基金（流出13吨，7.11亿美元）主导了整个欧洲市场的ETF外流。欧洲央行再次加息75个基点[5]，可能是导致德国ETF基金（流出3吨，1.44亿美元）流出的主要原因。

10月，亚洲基金外流完全来自中国ETF基金（流出6吨，3.08亿美元）。这次外流可能是因为人民币金价变动获得月度收益，导致中国投资者获利回吐。10月其他地区ETF在10月小幅流出0.02吨（50万美元）。

黄金市场情绪依然阴云密布

10月黄金市场每日交易量[6]大幅下降，当月日平均交易额为1140亿美元，较上月减少12%。月度环比全线下跌，其中交易所衍生品跌幅最大（16%）。交易员持仓报告（COT）显示，投资者在通胀预期加剧与美联储强硬政策之间进行权衡，10月，COMEX黄金期货净仓位[7]始终在净多头和净空头之间摇摆不定。截至10月底，COMEX黄金期货净空头寸为103吨，较9月底的128吨略有收窄。

区域流量变化[8]

所有地区黄金ETF均有流出：

北美：流出40吨（20 亿美元，2%）；

欧洲：流出14吨（7.5亿美元，1%）；

亚洲：流出5吨（2.56亿美元，4%）；

其他地区：保持不变，仅共计小幅流出0.02吨（50万美元，0.01%）。

具体基金流量变化

美国的iShares Gold Trust和SPDR® Gold Trust以及英国的Invesco Physical Gold ETC和iShares Physical Gold ETC主导了10月全球ETF的外流：

北美：iShares Gold Trust基金领跌，持仓量减少 21 吨（10 亿美元，4%），其次是 SPDR@ Gold Shares，共减少19吨（9.88 亿美元，2%）；

欧洲：英国ETF的流出幅度最大，Invesco Physical Gold ETC流出4吨（2.35 亿美元，2%），iShares Physical Gold ETC资产管理规模减少 3 吨（1.83 亿美元，1%）；瑞士ZKB Gold ETF流入1吨（8100 万美元，1%），为欧洲最高流入量；

亚洲：亚洲市场的ETF外流则完全来自中国：华安易富资产管理规模减少14%（4吨，1.98亿美元），易方达流出1吨（6300 万美元，11%）。

长期趋势

(责任编辑：焦点)