不改鸽派决心！日本央行维持YCC政策不变 强调必要时毫不犹豫加码宽松

来源：华尔街见闻

美日货币政策分歧再度加剧，不改变强不犹日元料难逃跌势，鸽派就看能不能撑到美联储放缓紧缩。决心

10月28日周五，日本日本央行宣布，央行豫加将维持政策利率在-0.1%不变，维持维持10年期日本国债收益率目标在0%左右，调必符合市场预期。时毫松

日本央行维持对利率的码宽前瞻性指导不变，并表示预计短期和长期政策利率将维持在目前或更低水平。不改变强不犹

债券方面，鸽派日本央行表示将继续以0.25%的决心固定利率每日进行固定利率市场操作，并强调将在必要时毫不犹豫地加码宽松，日本重申没有购买日本国债的央行豫加限制。

而市场预计，维持在下周美联储将维持了“鹰派”立场，连续第四次加息75基点，并上调了对明年利率峰值的预测。

美日货币政策分歧持续走阔，日本央行利率决议发布后，日元短线下挫，美元兑日元一度短线冲高超30点至146.86，随后回落回落近70点至145.97，目前稳定在决议前水平。

物价面临上行风险 

在季度经济预测中，日本央行指出，物价面临上行风险 ：

截至2023年3月的年度通胀预测大幅上调至2.9%，而此前的预测为2.3%。

同时预计，到2024年3月底，核心通胀率将降至1.6%，远低于2%的目标。

早些时候公布的数据显示，日本9月CPI（剔除增税影响）同比升幅达到3%，为1991年以来首次，能源、加工食品和家庭耐用品价格上涨令通胀加速。

但日本央行仍然认为这种加速是不可持续的，退出货币宽松政策之前需要看到更为强劲薪资涨幅。

经济增长面临下行风险

通胀上升的同时，经济增长面临阻力。日本央行表示，经济增长面临下行风险。

2022财年GDP增速预期为2%，此前为2.4%；

2023财年GDP增速预期为1.9%，此前为2.0%；

2024财年GDP增速预期为1.5%，此前为1.3%。

日本央行认为，面对新冠疫情反复和全球需求放缓的局面，日本经济的不确定性极高。

干预争取部分时间 但难以改变日元走势

欧美央行继续激进加息的同时，日本央行的鸽派立场给日元带来进一步的下行压力。

分析指出，虽然日本此前再次进入市场支撑日元，但只要美联储继续按计划加息，并扩大美日之间的政策差距，日本当局捍卫日元的行动就不太可能扭转日元将面临的下行压力。

但是干预举措至少为日本央行赢得了时间，使其能够更接近美联储放缓紧缩的时刻。日本央行下次利率决议将在12月举行，到那时，全球前景可能更为黯淡，市场动态可能转向有利于日本央行的方向，从而减轻其控制收益率曲线和汇率的压力。

日本政府追加经济刺激预算

同天，日本首相岸田文雄宣布加大支出，以缓和物价上涨对消费者和企业的影响，并支持经济增长。

日本周五公布了新的经济一揽子计划，其中日本政府将追加投入29.1万亿日元（约合1990亿美元）的预算，预计将在当天晚些时候公布具体细节。 

接下来，需要关注下午14：30日本央行行长黑田东彦新闻发布会的讲话，上个月黑田东彦的鸽派言论曾引发日元大幅贬值。 

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