双向波动是常态 人民币汇率不会出现“单边市”

发布时间：2025-07-06 03:34:07 来源：暗室不欺网 作者：时尚

● 本报记者 彭扬 连润

在险些“破7”后，单边市对美元市场汇率迎来反弹。波动币汇业内人士分析，常态近期人民币汇率波动加大，人民主要是单边市受国际外汇市场波动影响。人民币汇率双向波动已是波动币汇常态，短期涨跌是常态正常现象，不会出现“单边市”，人民也不必过度关注“破7”与否。单边市当前，波动币汇国内经济企稳恢复、常态贸易顺差维持在高位，人民加之有关部门适时加强宏观审慎管理和预期引导，单边市人民币汇率不具备长期贬值的波动币汇基础。

人民币汇率反弹

9月7日，常态离岸人民币对美元汇率盘中失守6.99元，数次逼近7元后均告折返，最低跌至6.9972元，随后展开反弹，截至13日16时30分，报6.9350元。13日，在岸人民币对美元即期汇率收盘价报6.9311元，较9月7日低点反弹近500基点；中间价报6.8928元，较前值调升170基点，实现三连升。

这是8月15日以来人民币汇率快速调整过程中出现的较大反弹。据统计，8月15日以来，截至9月13日16时30分，离岸、在岸人民币对美元汇率均下跌近3%。人民币汇率此轮走低，大背景是国际市场上持续走高，特别是最近美元指数升破了110，创出近20年的新高。

数据显示，7日盘中，美元指数最高升至110.78。截至9月12日，今年以来美元指数已上涨12.86%，日元、、、、等货币对美元贬值幅度均超过10%，其中日元贬值超过20%。

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒分析，美联储鹰派立场超出此前预期，支持美元指数保持强势。同时，欧洲经济衰退风险上升，欧元、日元、英镑等美元指数权重货币走弱，进一步助推美元指数走高，影响人民币对美元汇率走势。

“此轮人民币汇率调整，背后主要有两个原因。”东方金诚首席宏观分析师王青分析，一方面，近期美元大幅升值，造成人民币被动贬值；另一方面，中美货币政策分化加大，内外利差倒挂加重，也在一定程度上推动近期人民币对美元汇率贬值。

无需过多关注“破7”与否

当前，人民币对美元汇率距离7元不远。多位专家指出，无需过多关注人民币汇率“破7”与否，人民币汇率双向波动已是常态。

人民币对美元汇率分别在2019年和2020年有过两轮“破7”的经历，最低曾跌至7.2元附近。人民币汇率在“破7”之后，均较快回到了“7”以下，并出现了一轮升值。

“近期人民币汇率贬值更多地或者说过度地反映了美联储政策紧缩与欧洲能源危机的影响，人民币汇率是否‘破7’已经没有那么重要。”中信证券联席首席经济学家明明称，应理性看待国际形势复杂多变背景下，人民币汇率出现的短期波动。

平安证券首席经济学家钟正生也称，人民币汇率是否跌破某个具体价位不是最重要的，我国跨境资本流动形势是否平稳才是关键问题。

专家认为，人民币汇率在市场因素作用下有序波动，有助于发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。“人民币汇率合理调整，对于降低出口企业成本压力、拓宽国内货币政策空间，均有着积极的一面。”钟正生称。

不具备长期贬值基础

近期，随着人民币汇率短期波动加大，相关部门频频释放稳定人民币汇率的政策信号。专家认为，人民币汇率不具备长期贬值的基础，且我国应对汇率超调的政策工具充足，短期汇率波动不会出现失控局面。

明明分析，当前我国贸易顺差仍在历史高位，银行结售汇保持顺差，国际收支格局并没有发生显著变化，人民币汇率仍具备支撑。

申万宏源证券首席宏观分析师秦泰表示，我国出口增长将保持韧性，对人民币汇率形成持续支撑，随着国内经济恢复势头更加稳固，预计年底人民币对美元汇率会重新回到6.7元至6.8元。

人民银行有充足的政策工具稳定人民币汇率走势。华创证券首席宏观分析师张瑜表示，近年来，面对人民币汇率波动，相关部门积累了丰富的调控经验，当前汇率调控工具充足，即便遭遇超预期的冲击，也足以避免发生汇率贬值失控的情形。

“未来，世界对人民币认可度会不断增强，这是长期趋势，但短期内人民币汇率双向波动是一种常态，不会出现‘单边市’。”人民银行副行长刘国强9月5日在国务院政策例行吹风会上如是说。

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