美国能实现软着陆吗？

发布时间：2025-07-09 01:29:11 来源：暗室不欺网 作者：热点

来源：国际金融报

时隔三年，美国欧洲央行论坛再次以线下形式举行，现软引起全球市场关注。着陆欧洲央行总裁拉加德、美国美联储主席鲍威尔以及英格兰银行行长贝利等金融界要员共同出席，现软步调一致地向市场放出聚焦高通胀、着陆收紧货币政策的美国信号。但是现软，欧美经济真的着陆能就此实现软着陆吗？

当地时间6月29日，美联储主席鲍威尔在欧洲央行年度政策论坛上表示，美国美国经济正处于“强劲状态”，现软美联储可以在维持稳健劳动力市场的着陆同时，将通胀率降至2%。美国

“总体而言，现软美国经济正处于有利地位，着陆可以承受更紧缩的货币政策。”鲍威尔称，“我们不会允许从低通胀环境过渡到高通胀环境。”

与此同时，美国经济分析局公布了美国一季度GDP数据，1.6%的降幅高于此前预期，是新冠大流行以来美国GDP首次下降，显示美国国内需求和经济前景存在潜在的危险信号。

2%仍是核心目标

鲍威尔承认，供需“在美国经济的许多领域确实存在失衡”，劳动力市场就是一个例子。

为了降低通胀，首先需要纠正这些失衡。

“我认为我们有办法回到2%的通胀率，同时保持一个强劲的劳动力市场。这是我们的目标。”鲍威尔称。

但他也给自己留出了余地，表示这一目标“将是相当具有挑战性的”，“不能保证一定会实现”。

尽管过高的利率可能会引发经济衰退，但这并未动摇美联储加息的决心。

鲍威尔表示，即便会增加经济衰退的风险，央行也必须迅速提高利率。

目前，美联储正在以自上世纪80年代以来最激进的速度加息。3月以来，美联储已将其基准联邦基金利率从接近零上调至1.5%至1.75%之间。6月中旬，美联储加息75个基点，是近30年来最大涨幅。此外，鲍威尔及其他联储主席也都释放了将在7月议息会上再度加息的信号。

此次欧洲央行论坛于当地时间6月27日至29日在葡萄牙辛特拉举行。除鲍威尔外，英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）、国际清算银行总经理奥古斯汀·卡斯滕斯（Agustín Carstens）和欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）也参加了29日下午的政策论坛讨论。

通胀压力下，美、英、欧央行均加速了加息进程。

欧央行行长拉加德表示，在衡量乌克兰冲突的经济影响时，他们将比美联储更谨慎地提高利率。欧元区通胀率在5月份创下8.1%的纪录。欧洲央行已表示，将在7月份把目前设定为-0.5%的关键利率提高0.25个百分点，并可能在9月份提高更大的幅度。

英国央行行长贝利也表示，英国政策制定者可能在7月的政策会议上考虑加息0.5个百分点。由于通货膨胀率上升至9%以上，本月早些时候，该央行将其关键利率上调了0.25个百分点，至1.25%。

经济衰退可能性增加

不过，相比于通胀，市场似乎更忧虑经济衰退风险。

根据彭博社调查的数据，大约三分之一的经济学家预测，未来两年，美国可能会出现经济衰退，21%的人认为一段时间内可能会出现零增长或负增长，而其余人则希望美联储实现持续增长和低通胀的“软着陆”。

当地时间6月29日，美国经济分析局公布美国GDP数据：年化季率修正为下降1.6%，降幅高于此前预期。与上一财年第四季度6.9%的增幅形成鲜明对比。据悉，个人消费支出疲软是本次GDP表现欠佳的主要原因。

具体来看，占经济三分之二以上的消费者支出增幅为1.8%，而上个月报告的数据为3.1%；娱乐、金融服务和保险以及医疗保健支出也有所下调。

支出放缓使得5月份的商业库存远高于预期，这些库存大多集中在零售行业。沃尔玛和塔吉特等主要零售商均报告积压了太多的商品。

曾任特朗普政府国家经济委员会主任的福克斯商业主持人拉里·库德洛（Larry Kudlow）认为，美国“可能处于经济衰退的边缘”。

他在一档晨间新闻栏目中表示，他不确定美国是否已经处于衰退周期中，但经济前景“并不乐观”。

许多经济学家也降低了对今年经济增长的预期，并提高了经济在未来12到24个月内陷入衰退的可能性。

经济学家斯蒂芬·摩尔27日警告说，美国已经处于“软衰退”状态，并指出“真正的问题”是美联储能否实现软着陆。

摩尔认为，这“取决于美联储和拜登政府在未来两到六个月内做出的政策决定”。“现在白宫尚未披露多少对抗经济衰退的积极消息，他们谈论最多是更高的税收、控制物价、立法等问题。这只会让问题变得更糟”。

标准普尔全球评级公司美国和加拿大董事总经理兼首席经济学家贝丝·安·博维诺28日称，目前的经济势头可能会保护美国在2022年免受经济衰退的影响，但随着高物价损害购买力和美联储激进的政策增加借贷成本，供应链中断恶化，经济很难毫发无损地走出2023年。

“我们评估经济衰退风险为40%（35%-45%）。”博维诺指出。

此外，高盛、美国银行、德意志银行也纷纷提高了2022年或2023年经济衰退的可能性。

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