金沙摘要珍品版被经销商“清仓大甩卖”，渠道价仅为官方售价4折，华润怎么想？

作者：商业华观

岁末年初向来是金沙仅酒企销售的黄金节点，然而疫情的摘珍折华冲击使得这个销售旺季变得不确定起来。在“旺季不旺”的品版客观大环境下，为了降低库存，被经冲刺“开门红”，销商各大酒企使出浑身解数，清仓有的大甩道给经销商打鸡血，有的卖渠打起价格战，甚至于酱酒新秀——金沙酒业模仿家电行业推出了“以旧换新”活动。官方

2022年12月20日，润想金沙酒业发布促销信息，金沙仅“从2022年12月20日起至2023年12月31日，摘珍折华只要您手中有2017年以前生产销售的品版摘要酒，即可到全国范围内的被经贵州摘要酒（经销商）专卖店进行鉴定兑换。”据悉，销商该活动以“一瓶兑对瓶”的形式展开，2013年产的摘要老酒，最高可兑换12瓶新酒。

为什么要搞力度如此大的促销，原因自然是摘要酒卖不动了。据华润啤酒财报披露，2019年至2021年，金沙酒业实现营收分别为8.78亿元、17.67亿元、36.41亿元；实现净利润1.56亿、6.15亿、13.15亿。无论是营收还是净利润，金沙酒业在这三年都呈现出“翻倍”的逆天增长。而在金沙酒业高歌猛进的过程中，摘要酒起到了顶梁柱的作用。2020年，金沙摘要回款占金沙酒业年度总回款的44%；2021年，金沙摘要回款在公司总回款的占比升至62%。当然，这其中不仅有白酒行业“高端化”趋势的影响，也有摘要酒4年提价7次的“功劳”。

酱酒热下，经销商与酒厂心甘情愿玩起“击鼓传花”游戏，但情况到了2022年却发生了巨大变化。2022年1-6月，金沙酒业实现营收20.01亿元，同比增长14.93%；实现净利润6.70亿元，同比增长11.73%，营收和净利润增速均出现明显放缓。伴随着酱酒热的退潮，摘要酒终于被终端发现其在“裸泳”。目前官方售价1399元/瓶的摘要珍品版，渠道价已低至575元/瓶，而该款产品的一批价也在500元以上，经销商在库存压力下不惜“清仓大甩卖”。

值得一提的是，销售虽然承压，但金沙酒业在资本市场却春风得意。2022年10月25日，华润啤酒（控股）有限公司（下称华润啤酒）发布公告称，其间接全资附属公司华润酒业控股将以总价123.0亿元收购贵州金沙窖酒酒业有限公司（以下简称金沙酒业）55.19%的股权。同年12月7日，重庆市市场监督管理局官网显示，这一收购案已获无条件批准。这也宣告了中国白酒行业最大的并购案已经正式诞生。

值得关注的是，金沙酒业董事长张道红曾在2021年的金沙酒业年度战略发布会上透露，2021年下半年将对公司股改采取实质性的行动，股改完成之后将引进战略投资者，加快金沙酒业的发展，计划2024年实现主板上市，实现千亿市值。

如今华润啤酒入主在即，意味着金沙酒业的上市脚步正在逐渐加快。不过依据以往经验，华润系并不会独宠金沙。作为酱酒品牌的金沙酒业，将与清香型白酒、浓香型白酒以及芝麻香型白酒景芝白酒，共同归入华润系白酒商业版图。然而除了山西汾酒，目前华润持有的景芝酒业和金种子酒市场表现均不理想，甚至金种子酒今年三季报仍为亏损，成为目前公布三季报的上市酒企中唯一亏损的酒企。金沙酒业虽背靠华润大树，却并不意味着好乘凉。（来源|商业华观）

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