18家亏损火电企业“合亏”或超460亿元！高煤价下火电企业何去何从？

发布时间：2025-07-09 02:15:37 来源：暗室不欺网 作者：时尚

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文 | 赵彬彬

高煤价背景下，下火2021年火电企业业绩遭遇重压。去何3月26日，合亏披露的家亏年报显示，尽管2021年营收同比增长12.27%至1044亿元，损火但净利润却亏损了49.65亿元。电企电企而此前公布年报的业或元高业何更是亏损了102.6亿元。

另据Choice数据显示，超亿截至3月27日，下火A股火电板块共有23家企业披露了2021年年报或业绩预告，全部大幅下滑，其中18家火电企业亏损，合计亏损或超460亿元。

“2021年燃煤价格的大幅上涨给发电企业带来巨大的成本压力。”中国文化管理协会乡村振兴建设委员会副秘书长、新能源产业发展研究人士袁帅接受《证券日报》记者采访时表示，为了缓解煤电行业“成本倒挂”的现象，去年下半年开始，多地相继上调电价，但相较于燃煤成本的大幅提升，发电企业电价提升幅度相对较小，经营亏损在所难免。

动力煤价格高企 18家火电企业亏损总和预计超460亿元

燃料是火电厂最主要的生产成本，约占火力发电成本的70%至80%，因此煤炭价格的高低直接关系到火电厂的盈亏。

2021年，全球能源供应紧张，煤炭市场供需形势偏紧，煤价大幅上涨。特别是10月份，动力煤期货一度飙涨逼近2000元/吨大关，现货价格也跳涨至2500元/吨以上。此后，在多部门联手调整后，动力煤期货价格快速降温。

不过，从全年来看，2021年CECI5500大卡动力煤指数均价为1044元/吨，同比仍大幅上涨81.3%，对火电企业盈利造成极大冲击。

谈及2021年的亏损，多家火电企业均提到了高煤价。

华能国际相关人士告诉《证券日报》记者，从去年二季度开始，公司的火电板块就不盈利了，随着煤炭价格上涨，仅去年四季度单个季度亏损就超过了100亿元。方面人士也表示，煤炭价格同比上涨约300元/吨，燃料成本大幅增加导致公司2021年业绩亏损。

“虽说有长协煤，但是因为是保量不保价，最终价格根据市场动力煤现货价格确定，现货价格高企也推高了公司成本。”华能国际前述人士介绍说，2021年，公司原煤采购综合价为770.67元/吨，同比上涨60.85%。境内火电厂售电单位燃料成本为316.36元/兆瓦时，同比上涨51.32%。

面对“煤电两重天”的形势，政策监管也在出手。一方面，保供稳价政策频频发力，煤炭价格稳步下行，有效降低了火电企业生产成本；另一方面，启动煤电电价机制改革。允许燃煤发电市场交易电价上下浮动范围扩大为不超过20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制，取消工商业目录销售电价，推动工商业用户全部进入电力市场。

不过，由于去年动力煤价格的涨幅太大，火电企业业绩仍呈现全行业下滑。东方财富Choice数据显示，截至3月27日，A股火电板块共有23家企业披露了2021年年报或者业绩预告，业绩全部大幅下滑。仅有5家实现盈利（主要受非火电板块收益影响），其余18家企业预计共亏损467.7亿元至523.5亿元。

加快转型步伐 新能源装机量将大幅提升

经历了2021年煤炭价格暴涨，2022年火电企业将面临怎样的发展局面？

业内人士介绍，2022年以来，有关部门出台了多项政策，特别是《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，明确了煤炭中长期交易价格合理区间为570元/吨至770元/吨。随着国家政策发力，煤炭价格逐渐向合理区间回归。3月23日发布的最新一期环渤海动力煤价格指数报收于738元/吨，环比持平。

华能国际前述人士则认为，“目前动力煤现货价格仍然较高。公司将继续统筹规划煤炭采购，努力增加长协煤炭的覆盖率和兑现率，进一步降低燃料成本。”

袁帅表示，“在煤炭供给价格的约束下，电力的行业定价改革成为大势所趋，火电企业的长期盈利中枢有望改善。”

在袁帅看来，火电企业更需要的是产业转型。他说，“在碳中和的远景目标推动下，清洁能源的占比将持续增加。如果说此前火电是电力供应的主体，新能源作为调峰，那么未来二者的角色将会对调。从未来长期发展趋势来看，火电的份额毫无疑问是会继续下降的，那么就要求传统火电企业通过向新能源转型来改善企业经营所面临的困境。”

华能国际前述人士也持此观点。他表示，“公司将继续加快风电、光伏等新能源装机规模和发电量，提升新能源占比。‘十四五’期间，公司力争新增新能源装机4000万千瓦左右。”

华电国际则表示，在推进煤电机组改造升级的同时，加快推进储能等绿色发展新业态，大力推进抽水蓄能项目发展。

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