诺德基金基金经理郭纪亭：短期可关注疫情恢复受益品种，长期亟待经济秩序和信心恢复

发布时间：2025-07-09 01:38:58 来源：暗室不欺网 作者：综合

年初以来，诺德多地疫情散发，基金基金经理亟待经济屡次打乱经济恢复节奏，郭纪关注经济经受了较大的亭短考验。同时A股市场也经历了较大幅度的疫情调整，截至4月14日收盘，恢复和信创业板指下跌25.77%，受益万得全A指数下跌16.30%。品种一方面可视为过去几年积累涨幅的长期一个回吐，另一方面也体现了市场对年内疫情相关不确性的秩序担忧。我们认为，心恢现阶段市场逐步进入磨底区间，诺德可逐步关注经济生活秩序恢复的基金基金经理亟待经济受益品种，同时基于长期逻辑，郭纪关注对优质超跌个股逐步配置。亭短而长期的恢复则需等待经济秩序恢复和消费、投资信心的逐步回升。

从流动性上看，虽然当前通胀压力对流动性释放构成一定的制约，但是经济增长目标在前，仍然需要政策较大力度的支持。同时前期地产行业债务的提前清理，也为后续稳增长、降息降准留下一定的政策空间。

从市场本身来看，当前交易额约在日均8500亿元左右，高点下滑约30%左右。考虑到市场扩容，采用换手率指标，则为1.2%-1.4%，虽非市场最低位置，但也基本进入相对合理区间。个股层面，有些已率先进入合理估值甚至超跌区间，可以逐步配置。短期可关注疫情恢复受益股超跌价值个股，长期则需经济秩序从疫情中逐步恢复及投资者信心的逐步建立。

我们预计疫情影响减弱后，消费仍有望持续回补，中长期视角来看，疫情的结束只是时间问题，类比此前非典结束后消费的爆发式增长，待到新冠肺炎疫情彻底消除，也有望迎来较大力度的消费反弹。具体到消费品行业投资上，则需结合行业复苏程度以及公司经营状况把握具体节奏，同时建议结构上重视新型消费品类的崛起。

医药行业在前期受政策持续利空影响下调幅度较大，但人口老龄化程度加深，医疗健康需求缺口较大，国内药企创新研发实力增强、国际化能力已初步具备，支持产业长期发展的逻辑仍在。相对看好持续创新能力的创新药械公司、受医改长期逻辑支撑的医疗服务行业，政策免疫、产品研发与推广能力较强的公司等。

我们对科技行业也抱有积极态度，科技股崛起的基础仍为产业崛起，而新兴产业是我们当前经济发展的一个重点，长期受到政策支持，同时在很多领域也实现了从技术到市场的突破。重点关注公司的产品和核心技术，适当忽视短期事件影响，同时视不同产品生命周期和渗透周期给予不同的估值定价。建议可关注半导体、先进制造、大数据、人工智能等领域的投资机会。

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