期货大咖聊大宗：白银可能测试前期低点 把握逢高试空机会

发布时间：2025-07-09 07:34:21 来源：暗室不欺网 作者：综合

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杨力认为，试前技术层面上利空，握逢宏观层面鲍威尔上周五的高试鹰派言论是利好美元打压贵金属，同时白银在供给端处于供大于求的空机累库周期，这种累库周期从基本面的期货期低逻辑来看，对银价也是大咖点把一个向下的驱动力。技术层面向下，宗白基本面向下，试前两相共振，握逢向下空间打开的高试概率更大一些。所以，空机本周给大家的期货期低建议是着重关注一下白银逢高试空的交易策略。

以下为文字实录（有删改）：

主持人：美联储主席鲍威尔上周五说完话之后，美国加息75个基点的概率一下子就增高了，引带着美元指数上涨，黄金、白银有可能出现下滑。杨老师您觉得贵金属这一块未来的机会在哪里？

杨力：贵金属未来的机会关键是在于什么节点去把握试空交易机会，给到大家的交易形态其实是属于ABCD的一个对称形态。技术层面是利空的，目前银价处于一个小幅反弹之中，这种反弹一旦受到均线的阻碍，如果均线的阻碍相对比较明确的话，比方说昨天白银价格形成了一根相对比较明显的阴线，而且是实实在在的阴线，这种阴线打出来之后，也就预示着它短期反弹实际上是处于一个改头换面的节奏之中，对于银价是会产生向下的驱动效应。所以，本周给到大家的交易逻辑建议是把握白银逢高试空的交易机会。而且这次一旦银价下方空间打开的话，是有可能测试前期的低点。

宏观层面，鲍威尔上周五的鹰派言论是利好美元打压贵金属的，而且从美国的加息周期以及美国国内通胀来看，比市场之前的预期都要更为强劲，美元加速的回流对贵金属的价格会产生一个向下的驱动。

至于为什么不选黄金？首先，黄金的金融属性比白银的金融属性要更强一些，而且黄金作为一个大合约的交易品种，它需要保证金更多一些。除此之外，从我们观测到的白银的供给与需求，特别是白银整体的全球库存来看，它依旧处于一个相对稳定的累库周期之中。白银和我们的其它金属不大一样，因为白银这个金属多作为有色金属，像铜铝锌铅的副产品，也就意味着只要我国有色金属年年走增产的态势，白银这个副产品也是处于一个逐年上升的态势之中，累库短期之内是无法改变的。虽然说在近几年有一些需求上的亮点，比如说光伏，但是这里提示大家一点，白银作为电的一个导体，它的价格实在是比铜作为电的导体要贵非常非常多。大规模的工业性的应用，除非用在像航空母舰、火箭这些非常高端的设备之上，其它的像家用的电器，用白银的量是非常非常少的。即使目前新能源是一个亮点，但是新能源对白银实际需求的拉动，目前数据上没有特别明显的向上的利好性的支撑。

所以，白银在供给端处于供大于求的累库周期，这种累库周期从基本面的逻辑来看，对银价也是一个向下的驱动力。技术层面向下，基本面向下，两相共振，向下空间打开的概率更大一些。所以，本周给大家的建议是着重关注一下白银逢高试空的交易策略。

主持人：原油跟白银都存在降价趋势的可能。我们再强调一下，我们并不是投资建议，只是指出宏观面的分析，原油是因为伊朗协议，有可能释放大量的原油。白银是因为美联储加息，导致美元大涨。这两个都存在一定的基本面利空的因素，投资者要更加小心谨慎。

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