中加基金：当你老了，头发白了，养老金还够用吗？

发布时间：2025-07-09 08:38:18 来源：暗室不欺网 作者：焦点

继财富自由、中加养娃自由之后，基金近年来大家又开始追求养老自由，当老希望有一天能实现自由随性的白养养老生活。但以目前中国人口老龄化速度和养老金储备情况来看，老金等70、还够80、中加90后步入退休年龄的基金时候，指望养老金恐怕很难过上体面的当老老年生活。想实现自由养老，白养我们还得未雨绸缪，老金早做准备。还够

人口老年化加剧，中加养老压力凸显

为什么说养老金不足以让我们过上体面的基金老年生活？

衡量养老金够不够花，有一个简单的当老指标，即养老金替代率，它是指劳动者退休时的养老金领取水平与退休前工资收入水平之间的比率，是衡量劳动者退休前后生活保障水平差异的基本指标之一。

世界银行建议，想要退休后生活水平与退休前相当，养老金替代率至少要达到70%以上。

但现实情况是，我们国家基本养老保险的替代率近年不断下降。若以国家统计局公布的2020年全国规模以上企业就业人员月平均工资6654元为基数、人社部公布的2020年企业职工月人均养老金2900元计算，中国养老金替代率不足44%。

换言之，不少国人的养老金可能是月薪的一半还不到，这大概率难以满足退休群体更高的养老需求；要想在退休后有更充足的养老金储备，我们在养老金方面还需要做更多安排。

我国养老金体系：发展不平衡

目前，我们国家养老金体系主要由三个层次构成，通常也称为养老三支柱，分别由国家、雇主和个人三个层面构成了整个养老金体系。

第一支柱主要包括由政府主导的城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险，以及全国社保基金作为补充来源；第二支柱是由单位主导的职业养老金，包括企业年金和职业年金；第三支柱是个人养老保障，指以个人名义自愿参加的养老金。

目前国内养老金资产主要以第一支柱为主，占比近70%，参保人数102871万；随着国内人口老龄化程度加深，第一支柱养老替代率近年持续下行（资产占比来，截至2020年；参保人数来自国家卫生健康委，数据截至2021年）；

第二支柱受限于企业缴费意愿，实际覆盖率较窄且增长乏力；截至2021年末，全国共11.75万户企业建立企业年金，参加人数2875万人；职业年金基金投资运营规模1.79万亿元（数据来源，人社部）。

第三支柱则刚刚起步，规模和覆盖人群很低，截至2020年末资产占比仅0.5%（数据来源：中金公司），但从海外发达经验来看，第三支柱恰是解决养老金问题的重要抓手。

图：近年我国养老体系发展情况

个人养老金制度落地

第三支柱提速在望

2018年递延性养老保险推出，拉开了个人养老金融产品发展的大幕，经过四年多的时间，个人养老金融产品有了一定的发展，从个税递延性养老保险，发展到了养老目标基金、专属商业养老保险、银行养老理财产品等，特定养老储蓄也将于今年11月在全国四个城市开始试点。

这些养老金融产品各有特点和优势，可满足不同风险偏好客户群体的多样化需求，其中养老目标基金以较丰富的产品线、灵活多样的投资策略等特点，暂时成为了养老金融产品中的规模领先者。

图：不同类型养老金融产品规模情况

养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金，它主要分成两个大类：目标日期基金和目标风险基金。

目标日期基金（Target Date Fund）是指以投资者的预计退休年份作为目标日期，按照事先确定的方案对资产配置进行调整，力求在退休时点为投资者提供可覆盖其退休生活所需的投资收益。目标日期基金通常以退休年份命名，比如“目标日期 2040 基金”是专门针对 2040 年前后退休的人群设置的基金。

这类基金定位于为投资者提供一站式的个人养老投资解决方案，比较适合投资小白，只要评估自己退休日期之后即可买入，只需坚持长期投资，剩下的交给基金经理。

目标风险基金（Target Risk Fund）通常以风险等级命名，即根据其风险水平可以划分为稳健型、平衡型和激进型等类别，对应的权益中枢一般不超30%、60%和80%。这类基金在资产配置上维持风险收益特征不变，目的是为投资者提供相对稳定的风险水平的基金。

目标风险基金的逻辑是，投资者可以根据自己的风险偏好，选择适合自己的目标风险基金，所以这类基金更适合对自身养老金投资规划清晰、风险偏好明确，且有一定投资经验的投资者。

这两类养老目标基金，你更偏爱哪类？欢迎留言告诉我们~

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最后，小编还想提醒大家一句，积极型目标风险养老FOF权益资产中枢比较高，在长期布局中具有更好的进攻性，是一种具有较高风险回报水平的养老资产配置方案，比较适合风险偏好比较高、希望更好分享股市长期收益的朋友。

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风险提示：中加安瑞积极养老五年持有混合发起FOF为混合型基金中基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、货币市场基金、债券型基金中基金、货币型基金中基金。同时，中加安瑞积极养老五年为目标风险系列基金中基金中风险收益特征相对积极的基金。基金有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，管理人管理的其他基金业绩不代表对本基金的业绩保障。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。管理人目前给予中加安瑞积极养老五年的风险等级为中风险，对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。基金“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金不保本，可能发生亏损。本基金为养老目标基金，致力于满足投资者的养老资金理财需求，但养老目标基金并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，存在投资者承担亏损的可能性。中加安瑞积极养老五年对投资者认购或申购对每份基金份额设定五年最短持有期，存在投资本基金后，一定期限内无法赎回的风险。中加安瑞积极养老五年除了投资A股外，还可根据法律法规规定投资港股通标的股票，但不必然投资港股。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，中加安瑞积极养老五年因投资港股通标的股票还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。管理人自购金额以基金合同生效公告为准。

作者：中加基金

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