华泰证券：港股通新科榜单预测30只或将纳入 包括哔哩哔哩、卫龙等

成分股将于2月24日调整，华泰或而港股通纳入名单也呼之欲出

恒生综合指数调整名单预计于2023年2月24日公布，证券并于3月13日正式生效。港股通过本轮恒生综合指数的通新检讨结果，我们可以初步锁定港股通调入名单。科榜本轮审议的单预考察时间为2022年1月1日至2022年12月31日。我们预计本轮调入港股通的纳入12个月平均流通市值门槛约为60亿港元，并梳理出30只有望被纳入港股通的包括哔哩哔标的。历史复盘来看，卫龙港股通调整策略的华泰或择时窗口期明确，即公告日至生效日区间，证券或有两大提升胜率/赔率的港股主线：1）优选低估值红利股（0-1x PB）或尚未盈利的高成长新经济个股（PB 0）；2）重点关注周期、金融、通新消费。科榜

港股通调整择时“密码”：存在稳定超额收益窗口

从2017年至今的单预12轮港股通股票池调整来看，港股通择时策略有明确的布局窗口，即恒生综指调整结果公告日（当天盘后公布）至港股通调整生效日（当天早上公布，开盘生效），在上述区间内，新晋港股通标的历史上取得稳定超额收益，所有“入通”个股相对恒指超额收益中位数为2.8%。选股方面或有两大提升胜率与赔率的逻辑：1）优选低估值红利股（0-1x PB）或尚未盈利的高成长新经济个股（PB小于0）；2）板块上重点关注周期、金融、消费，其中，材料、日常消费、金融、工业、能源、可选消费于公告-生效日窗口内所获超额收益居前。

上市地位由“二次上市”转化为“双重主要上市”有望被纳入港股通

上市地位由“二次上市”转化为“双重主要上市”的公司有望被纳入港股通。截至目前，港股通尚未有“二次上市”公司（股票代码后缀-S）纳入先例，但若“二次上市“公司申请转换上市地位至”双重主要上市”，则有望被纳入港股通。具体纳入时间仍需视个别股票情况而定。例如（09688.HK）已于 2022年6 月 27 日转换生效，去掉了代码里的“S”标记，并于同日正式入港股通。对于同股不同权（WVR）公司，在纳入港股通时需满足上市时间（6个月+20 个港股交易日）、市值以及成交额等条件。若此类公司在转换为“双重主要上市”时已满足上市时间条件，则在下一次港股通定期调整时即可纳入。

已在恒生综合指数的6家外国公司或将被允许纳入港股通

根据中国证监会及香港证监会2022年12 月 19 日公告，港股通的标的范围扩充至恒生综合指数内满足市值等纳入标准的在港上市外国公司。目前已在恒生综合指数的6家外国公司（、LOCCITANE、、、、）或被允许纳入港股通。尽管条例已落地，交易所表明预计仍需 3 个月准备时间，正式实施时间将由交易所另行通知，或来不及在3 月 13 日的港股通定期调整中纳入。

预计30只公司有望纳入港股通

分行业来看，12家医疗保健：、、、、、3DMEDICINES-B、、、、、、；4家资讯科技：哗哩哗哩-W、、、；5家非必需性消费：华晨中国、、、、。另有2家原材料业公司：和，2家必需性消费公司：和，2家公用事业公司：和，2家金融业公司：友联租赁和，以及1家工业的。

风险提示：政策落地不及预期，测算出现误差。

(责任编辑：时尚)