中金：维持泉峰控股跑赢行业评级 目标价升至52港元

中金发布研究报告称，中金至港维持（02285）“跑赢行业”评级，维持2022年扣非归母净利润预测1.48亿美元不变，泉峰基于毛利率回暖，控股上调2023年预测6%至1.9亿美元，跑赢评级目标价上调5%至52港元，行业有36%上行空间。目标近期该行邀请公司参与中金投资论坛，价升该行表示，中金至港整体来看动力工具行业仍处于下行阶段，维持但公司凭借结构性机遇和强劲产品力，泉峰实现了明显高于行业增长。控股展望明年，跑赢评级行业或将边际改善，行业公司收入将保持良好增长，目标同时成本端改善有望提供更大利润弹性。

报告中称，行业端看，目前处于去库存阶段，预计2023年中补库需求强化。2Q22起渠道商库存去化明显，三季度进一步强化，进而2H22行业表现弱于1H22。伴随着去库存演绎，叠加美联储加息进入后半程，该行预计2023年行业增速较2022年逐渐改善，逐渐降幅收窄甚至转正。公司端看，1H22OPE收入同比增长44%，电动工具业务收入同比减少11%。其中凭借行业锂电化趋势和强劲的产品力实现在OPE行业份额上升。往前看，该行预计伴随公司持续的销售和研发投入，份额提升趋势将延续，2023年OPE或将保持双位数增长，而电动工具业务也有望跟随行业表现回暖，并逐步增强在美国市场品牌影响力。

(责任编辑：休闲)