吕建明扩张尚未收效涉信披违规遭立案 通策医疗净利下滑16.9%市值蒸发894亿

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来源：长江商报

从不低调的策医吕建明又“火”了一把。

11月18日晚间，滑市（600763.SH）发布公告称，发亿公司实际控制人兼董事长吕建明收到中国证券监督管理委员会《立案告知书》，吕建疗净利下因涉嫌信息披露违法违规，明扩中国证监会决定对吕建明立案。张尚遭立值蒸

根据通策医疗公告，未收违规此次立案相关内容主要涉及壹号基金浙江通策壹号投资合伙企业（有限合伙）（下称“壹号基金”）信息披露方面。效涉信披

作为一个“接地气”的案通企业家，吕建明热衷于和网友互动、分享自己的生活，但性格火爆的他屡次陷入舆论漩涡。

吕建明控制下的“牙茅”通策医疗，也在这两年从神坛跌落。2022年前三季度，通策医疗整体实现营收21.39亿元，同比微增0.14%；净利润仅为5.15亿元，同比下降16.92%。二级市场上，截至2022年11月18日收盘，公司股价报收143.6元/股，市值较最高点蒸发893.63亿元。

长江商报记者还注意到，虽然号称“牙茅”，但通策医疗似乎并未很好地做到全国性布局。2022年上半年，其省内口腔医疗服务收入11.37亿元，占比91%；省外收入1.09亿元，仅占比8.24%。

弃文从商两次转身

弃文从商的吕建明，身上有着“文人”敢想敢说、敢说敢干的独特气质。

受到父亲吕钦阳喜欢阅读的影响，年轻时的吕建明怀揣作家梦，考入了杭州大学中文系，1988年毕业后顺利加入浙江省残疾人联合会，得到了一只不错的“铁饭碗”。

但安稳的日子并不能满足他。在下海浪潮下，吕建明毅然成为一名“赶海人”。他申请停薪留职，盯准了当时蓬勃发展的房地产行业，并在1995年正式成立浙江通策房地产开发有限公司，赚到了人生的第一桶金。

然而，房地产行业需要强大的现金流与政策支持，吕建明心思活络，转而瞄上了医疗市场，并决定从口腔方面切入，进行二次创业。2004年，通策集团成功收购杭州口腔医院、“ST中燕”等公司，并进行资产重组。

事实证明，吕建明的眼光毒辣，通策再次成功，通策医疗成为中国第一家以口腔医疗连锁经营为主要经营模式的上市公司，被投资者赋予“牙茅”的美誉。

虽然下海创业，但文学的种子仍然扎根于吕建明的内心。在吕建明的领导下，通策集团时常投资画廊、杂志等文学艺术领域。

或许是因为文科出身，吕建明还热衷且擅长表达自我、分享自我。他在社交媒体上非常活跃，时不时分享自己的日常生活——和朋友看展、出门聚会，偶尔还会作诗一首，字里行间都闪烁着昔日作家梦氤氲出的浪漫光辉。

除了专业出身带来的艺术天赋，“文人”的尖锐性格也在吕建明身上体现得淋漓尽致，甚至惹出过不少事。2021年10月，吕建明在社交平台上怒怼投资者，对于一位网友所说的“通策医疗股票是股市杀猪的最好题材”，他不客气地评论：“他们买我们的股票是我们的耻辱。”今年2月，他还因为不顾防疫政策，“走偏门”入寺庙烧香，将自己与通策医疗推上舆论的风口浪尖。

有意思的是，虽然屡屡因为言论冲上热搜，但吕建明似乎从不认为自己说错过什么。11月12日，他发出一篇小诗，诗中提到：“我一生说过的话哪怕是酒后，我都是深思熟虑。”

画地为牢受困浙江

贵州的茅台享誉全国，但浙江的“牙茅”，却似乎困囿浙江。

2018年，通策医疗开启“蒲公英计划”，通过“公司+医生共同持股”的方式，在浙江省下级县市设立分院，实现渠道下沉。吕建明还表示，公司将进行外省的布局，重点关注长三角和珠三角地区。

2022年半年报显示，通策医疗拥有已营业口腔医疗机构65家。而2021年半年报和2021年年报显示，公司已营业口腔医疗机构分别为50余家和60家，一年半新增了10余家。

虽然持续扩张，但通策医疗似乎难以走出浙江，离真正意义上的全国性口腔医疗龙头还有一段距离。事实上，早在十几年前，通策医疗便迈出了全国扩张的步伐，并通过“存济”品牌，在武汉、成都、重庆等地进行布局。

然而，从数据来看，其扩张收效甚微。2019年—2022年上半年，通策医疗浙江省外营收分别为1.83亿元、2.09亿元、2.76亿元、1.09亿元，占总营收比例分别仅为9.7%、9.99%、9.93%、8.24%。

与此同时，公司本身经营业绩也受到各方面影响，出现下滑。2022年前三季度，通策医疗整体实现营收21.39亿元，同比微增0.14%；净利润仅为5.15亿元，同比下降16.92%。

集采也对通策医疗的发展带来一定影响。早在2021年8月，宁波便释放了种植牙集采的信号。今年8月，国家医保局再次发布《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知（征求意见稿）》。

通策医疗的股价，几乎同步开始跳水。2021年6月底，通策医疗股价最高曾达到421.99元/股，此后一路下跌，截至2022年11月18日收盘，报143.6元/股，市值460.44亿元，市值较最高点蒸发893.63亿元。

在今年10月高达389人参与的调研会上，吕建明多次提到“逆势扩张”四个字，其表示，通策医疗在2022年逆势扩张的战略为下一步发展做好准备，特别是为后集采时代准备，扩大生产力，主动降存量支持蒲公英发展的策略。

2022年前三季度，通策医疗存量医院门诊人次同比下降1.7%；蒲公英分院报告期内贡献2.98亿营业收入，同比增长102%，目前处于筹建或培育期，部分仍在亏损、生产力尚未充分释放，所以新增蒲公英分院净利率仅8.5%。吕建明强调，这“是公司战略主动选择的结果”。

涉嫌信披违规遭立案

业绩下滑、股价大跌，焦头烂额之际，吕建明却又摊上了事。

11月18日晚间，通策医疗发布公告称，公司实际控制人兼董事长吕建明收到中国证券监督管理委员会《立案告知书》，因吕建明涉嫌信息披露违法违规，中国证券监督管理委员会决定对吕建明立案。根据通策医疗公告，此次立案相关内容主要涉及壹号基金信息披露方面。

长江商报记者注意到，壹号基金似乎也是围绕吕建明的扩张计划而设立。2021年9月，通策医疗公告，拟以全资子公司浙江通策妇幼医院投资管理有限公司股权参与壹号基金，本次交易后，通策医疗股份有限公司以货币方式认缴出资1.43亿元，占本合伙企业出资比例的28.65%。

据了解，壹号基金定位是妇幼基金，设立之初，通策医疗考虑上市公司妇幼业务目前利润贡献度较小，加大投入将对公司中短期利润造成直接影响，权衡妇幼领域未来的发展机会，公司意向以现有的妇幼业务投入基金平台，博取中长期投资收益。

违规或许早有征兆。10月11日，通策医疗披露过一份公告介绍整改情况，公告显示，公司被浙江证监局下发了行政监管措施决定书，涉及壹号基金的合规问题。决定书显示，通策医疗及相关人员吕建明、王毅、张华存在“关联交易未披露”、“财务资助及投资出资情况披露不准确”、“上市公司独立性欠缺”等多项违规事项。

当时，通策医疗称，公司已于今年9月15日正式发函，要求壹号基金管理人规范运作投资决策程序。

然而即使如此，在一个月后，吕建明仍然收到立案通知。不过，通策医疗表示，本次立案事项系对吕建明个人及涉及上述事项的披露问题进行的立案，不会对公司的正常经营活动产生影响，公司经营管理、业务及财务状况正常。

(责任编辑：焦点)