空头被打得落荒而逃？新一波轧空浪潮在华尔街起势……

发布时间：2025-07-09 02:31:41 来源：暗室不欺网 作者：知识

财联社1月30日讯（编辑 潇湘）美国市场在2023年伊始正“东山再起”，空头空浪但对一个群体而言这却是被打波轧非常糟糕的消息：卖空者。

卖空者通过将他们认为估值过高的得落公司的股票借入并卖出，然后以更低的逃新价格买回，从而从股价下跌中获利。潮华这一空头策略在2022年取得了巨额的尔街收益，当时全球市场遭遇暴跌。起势

然而，空头空浪随着股市近来逐渐收复失地，被打波轧他们的得落命运在1月份发生了重大逆转……

截至上周四，一项追踪罗素3000指数中50只最被做空股票的逃新指数，在今年迄今的潮华回报率高达15%，远远超过了标普500指数6%的尔街涨幅。

一些在2022年遭受重创的起势股票也纷纷出现了大涨。在经历了有纪录以来最糟糕的空头空浪一年之后，1月份上涨了44%；去年跟随币圈暴跌的“加密第一股”Coinbase Global更是上涨了73%。

S3 Partners主管预测分析的董事总经理Ihor Dusaniwsky表示，那些近期遭受了巨额损失的卖空者正在积极削减空头头寸。根据S3 Partners的数据，截至上周四，股市空头在2022年累计获利3000亿美元后，本月按市值计价已损失了810亿美元。

新年伊始市场与去年宛如“镜像”？

不少投资者和分析人士表示，美股当前的上涨似乎是由以下因素推动的：通胀正在降温的迹象促使投资者押注，美联储最快将在今年下半年从加息转向降息，这帮助风险资产实现了全面上涨。特别是在那些高风险的市场领域，一些去年因高利率而备受打压的股票，今年明显要反弹得更多。

分析师表示，这一现象可能迫使卖空者不得不平仓以止损，并加速了轧空浪潮的出现。

“我们看到今年股市表现得就将是去年的镜像。去年那些表现最差的公司今年一直领涨，这引发了更多的空头回补和风险偏好情绪的抬头，”全球财富管理美洲股票主管David Lefkowitz表示。

不少对市场前景已变得更加乐观的投资者还表示，近期数据似乎表明，美国经济出现深度和长期衰退的最坏情景的可能性，已不像之前那样大：到目前为止，尽管已经经历了多轮激进加息，但美国经济仍展现出了韧性。

美国商务部上周四公布的数据显示，第四季度美国国内生产总值(GDP)折合成年率稳健增长2.9%，这一增幅虽较第三季度有所放缓，但普遍高于经济学家的预期。除此之外，强劲的美国劳动力市场和中国重新开放的前景，也是今年迄今市场命运出现转折的关键。

从受益的板块来看，对于那些希望将资金从2022年最受欢迎的防御性头寸中转移出去的投资者而言，去年遭受重创的科技行业，如今正成为一个备受欢迎的选项。

根据FactSet的数据，即使在最近上涨之后，与疫情期间的高估值相比，综合指数看起来也依然很便宜。纳指过去12个月的市盈率约为22倍，相比之下，2021年2月时的市盈率峰值则接近37倍。

Wealth Enhancement Group高级副总裁兼财务顾问Nicole Webb表示，“我们认为，大型科技公司在2022年遭受的打击，反而令眼下的价格看起来很有吸引力，因为如果美联储开始放松货币政策，它们将尤为受益。”

美联储决策仍将是后市关键

当然，在展望后市的具体前景时，美联储的货币政策走向在眼下仍是关键。投资者本周正试图从美联储决议声明中获得更多线索，届时美联储将结束今年的首场议息会议。市场普遍预计美联储此次将加息25个基点，这将标志着加息步伐较12月进一步放缓。

一些投资者警告称，投机性资产的长期上涨可能会再次导致金融环境放松，并阻碍美联储抗击通胀的成效。其他人则表示，如果最终事实证明美联储在货币政策方面比投资者预期的更为鹰派，在一定程度上由轧空浪潮推动的市场反弹，很容易就会出现逆转。

Lefkowitz表示，“人们现在更愿意为经济软着陆定价......但我纠结的是，美联储对此会作何反应？如果经济增长较数周前市场预期更为强劲，我们真的能将通胀降至美联储的目标水平吗？”

美联储主席鲍威尔过去数月曾多次表示，央行希望避免重复上世纪70年代的错误，当时政策制定者过早降息，导致长期通胀失控和增长不平衡。

根据芝商所(CME Group)的数据，利率衍生品市场的交易员认为，美联储今年上半年至少加息两次的可能性为92%。他们还认为美联储在今年12月前至少降息一次的可能性为82%，尽管美联储官员始终承诺今年不会降息。

Thornburg Investment Management首席执行官Jason Brady指出，“我认为，美国通胀的伤疤依然太大了，美联储官员不会愿意降息。而当他们降息时，肯定是因为经济真的已经很疲软了。”

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