又见券商被股东坑！这家券商因控股股东被罚，业务及融资受阻，公司被迫“三稳”

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文 谭楚丹 

这家券商的商因司被股东风险问题何时能解？

11月8日四川证监局指出，宏信证券存在控股股东、控股实际控制人不符合券商股权管理新规；部分关联方认定和管理不到位等问题，股东责令增加内部合规检查次数，资受阻每3个月开展一次内部合规检查，三稳直至股东风险化解。又见业务

2020年年中，券商宏信证券的被股被罚大股东四川信托爆雷，留下百亿资金窟窿，东坑从此宏信证券股权问题一直悬而未决，公司业务发展和融资受阻。

未来宏信证券如何卸下包袱，仍值得市场继续跟踪和关注。

囿于股东困境

11月8日，四川证监局披露对宏信证券的“罚单”。在四川局看来，宏信证券存在以下四大问题：

一是公司控股股东、第八大股东、实际控制人存在不符合《证券公司股权管理规定》有关要求的情况；

二是“三会一层”存在运作不规范的情形；

三是部分关联方认定和管理不到位；

四是公司内部控制、合规管理有效性不足，薪酬管理及绩效考核制度不健全且执行不到位。

四川证监局认为，宏信证券的前述情况违反《证券公司监督管理条例》、《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》等规定，决定对宏信证券采取责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告的措施，应自本措施决定作出之日起至股东风险化解，每3个月开展一次内部合规检查，并在合规检查结束10个工作日内向证监局报送检查报告。

四川局表示，宏信证券应当采取有效措施进行整改，完善内部管理，加强风险控制，提升合规内控和风险管理水平。

这是2020年以来，宏信证券首次因股东问题被四川证监局公开采取行政监管措施。

根据宏信证券2021年年报，该公司控股股东为四川信托，持股比例达到60.38%；第八大股东为四川宏达（集团）有限公司（持股比例2.72%），该两家公司均是民企，都有着同一实际控制人刘沧龙；其他股东均为国有股东。

2020年四川信托多个产品爆雷，无法兑付本息。四川信托曾向投资者解释，TOT项目流动性风险形成的主要原因为受疫情影响、经济下行，该公司TOT项目停发。

去年6月，刘沧龙因涉嫌背信运用受托财产罪，已被成都市公安局采取刑事拘留措施。

由于债务危机爆发，四川信托持有宏信证券的股权频频被冻结。截至2021年12月31日，四川信托持有宏信证券的股权冻结情况达到16项，申请冻结的机构来自多地的农商行；四川宏达（集团）有限公司持有宏信证券的股权也被冻结，涉及5项纠纷。

随后，在给出处置风险的方案时，四川信托承诺变现自有资产，比如出售川信大厦、宏信证券的股权；引进战略投资者等方式增强该公司资本实力，以及补充流动性。

消息出来后，彼时一度有资方对宏信证券股权颇感兴趣，既有四川本地企业也有外地公司，登门者众，甚至有的已进场尽职调查。详见： 《独家|又一券商遭抛售！四川信托无奈“脱手”，变卖资产以解危机，已有买家入场尽调》

然而2020年至今两年时间，宏信证券的股权问题仍然没有得到解决。

业务发展及融资受限

受限股东问题，宏信证券业务发展受阻。券商中国记者近期从宏信证券人士处了解到，该公司一直以来做好“三稳”工作，即稳定业务基础、稳定人员骨干、保障信息技术系统平稳运行。

宏信证券2021年年报字里行间透露出正常经营的不易。“在外部市场环境总体向好情况下，因受特殊因素影响，公司经营在过去一年中继续面临诸多困难，在控股股东负面舆情持续发酵影响下，监管定向严管，人员加剧流失，业务开展及融资受到限制。在此特殊时期，在董事会领导下，虽经过公司经营管理层及全体员工的努力，未完成全年预算目标，但仍实现盈利。”

据悉，宏信证券2021年全年累计实现营业收入6.73亿元，同比下降8.10%；净利润为0.94亿元，同比下降15.01%。截至2021年末，宏信证券总资产88.16亿元，较上年末下降3.08%；净资产23.96亿元，较上年末增长1.40%。

经纪业务是宏信证券的主要业务支柱，2021年传统经纪业务手续费收入占比达到46.48%；投资银行业务收入占比10.46%；资产管理业务受到新增业务开展限制，收入占比为10.82%；投资收益（含公允价值）占比为17.19%。

作为四川本土券商，截至2021年末，宏信证券共有营业部38家，其中在四川就有23家。不过，营业部数量相比2019年末的47家，出现明显的下滑。

在以净资本为核心的风险监管体系下，宏信证券要想做大做强，需扩大资本金。公开资料显示，宏信证券上一次实现注资还是在9年前，即2013年，彼时该公司注册资本增加至10亿元。

如今，证券业已进入新的竞争周期：财富管理转型加速、场外衍生品业务发展繁荣、资管业务主动管理转型和公募化转型、投行全面提升定价、承销等核心能力……证券公司要想业务全面向前跑，少不了雄厚的净资本实力的支持。

未来何时能来，股东问题多久能够出清，这是宏信证券人等待的答案。

(责任编辑：探索)